近期，沪指能否扭转当前的下行趋势，重回强势的多头市场，关键在于能否突破3800点这一重要的心理关口。自今年8月反弹以来，沪指在3800点至4000点区域内徘徊了整整一个月，由于无法有效站稳4000点，上方大量的套牢筹码带来了强烈的抛压，导致指数出现了一轮持续的回调。如果指数能够成功放量站稳在3800点，这将有助于消化市场的抛压，后续的下行空间或会明显缩小。那么，3700点是否会开启新的大幅上涨呢？我们注意到一些重要消息，可能会影响明天的市场走向。

首先，周五晚间美股三大指数均表现疲软，特别是纳斯达克单日跌幅超过2%，成为10月以来最大幅度的回调。这一情况与周三市场状况形成鲜明对比，周三纳指下跌1.88%，但A股中的创业板却下跌达3.1%，沪指的跌幅相对较小，仅为0.88%，这显示出在外部市场下跌的环境中，沪指受到权重股的护盘作用，相对抗跌，但创业板面临的回调风险则相对加大。这一轮美股走势偏弱的根本原因在于美元指数不断上涨，以及美联储政策的不断变动，造成全球资金的风险偏好持续下降。同时，海外科技股走弱，也给A股内的科技板块带来了很大压力，资金入市的意愿受到抑制。如果外围市场出现大涨，A股尚未形成新的上涨行情，反之若外市继续下跌，A股的反弹希望也会被一再推迟，外部的利空因素将持续抑制投资者的做多情绪，市场热点难以迅速回暖。

其次，目前正值A股三季报集中披露期，而高股息板块依然保持一定的强势震荡，显示短期市场仍充满不确定性。在三大股指下行后，大部分板块跌幅扩大，公司的业绩好坏直接影响市场对整个行业的投资预期，业绩不佳的个股容易面临持续下跌的风险。机构资金目前正集中于高股息股票上，似乎短期内这个格局难以改变，红利板块吸引大量资金，而中小盘股票则难以获得新的资金支持。当前市场的博弈主要围绕存量资金进行，单靠一些权重银行股无法拉动整体市场的普涨，沪指要实现大的反弹，压力会愈加明显。此外，考虑到美股正处于财报披露窗口，一旦外围市场大幅震荡，加之A股也在经历业绩检验，市场的观望情绪将愈发浓厚。

综合这两个消息来看，10月下旬市场将既受到美股财报的干扰，同时又面临A股三季报的集中发布，多空的分歧可能会加剧。市场整体成交量一直未能放大，缺乏场外增量资金流入，三大股指走出普涨的可能性较小。美股的持续下挫直接导致A股市场做多情绪降至低点，市场表现小幅反弹后又迅速回落，3700点是否能开启大级别上涨的可能性较低。周一的开盘关键在于3700点，如果沪指能够在3700点附近稳住并窄幅震荡收盘，沪市可能强于深市的格局得以延续，后市有望逐步修复。但若有效跌破3700点的支撑，将有可能引发前期套牢盘的集中离场，市场调整的风险加大。